青年郁忠良父母双亡后，前往苏州投靠嫁入显赫庞家的姐姐秀仪。庞家上下皆有吸食鸦片的恶习，忠良常遭姐夫挤兑与侮辱，愤怒之下他用鸦片毒废姐夫，逃离了庞府。机缘巧合来到上海的忠良，投身黑帮头目大大门下，成为靠色相勾引富家太太并勒索钱财的“拆白党”。庞府老爷去世后，大小姐如意被立为主事，可族中长老重男轻女，派与如意关系要好的远亲端午去服侍并监视她，不过端午对如意十分忠心。大大指使忠良回庞府引诱如意，以骗取庞家财产。然而忠良回到庞府后与如意真心相爱，他不忍继续欺骗，独自返回上海。之后如意被大大的人接到上海，还在大大的安排下目睹了忠良“拆白党”的行径，但她依旧深爱忠良。如意回到庞府后，决定嫁给幼时指婚的景家少爷，忠良内心矛盾不已，最终用鸦片毒废如意，自己则死于大大枪下。