上帝在天庭召见群臣，魔鬼靡非斯特也如约而至。上帝问起浮士德的情况，靡非斯特说浮士德欲望无穷，什么也不能使他满足，最终必将堕落。而上帝却坚信浮士德虽然在追求中难免有失误，但理性和智慧会让他找到有为的道路。靡非斯特不以为然，自信能引诱浮士德走向堕落。为此他与上帝打赌，上帝便将浮士德交给了他。此时的浮士德已是一个年过半百的老者，闷在阴暗的书斋内，痛惜自己博览群书，却丝毫不能济世救民，想一死了之。教堂复活节的钟声把他引到郊外，欣欣向荣的大自然和自由欢乐的人群使他深受鼓舞，重新唤回了生的念头。他把一条黑狗带回书斋，黑狗现出人形，那便是魔鬼靡非斯特。浮士德向他诉说了受尘世束缚不能有所作为的痛苦，魔鬼答应做浮士德的仆人，让他重新开始人生，条件是一旦浮士德感到满足，说出“你真美呀，请停留一下！”这句话，他的灵魂即为魔鬼所有，来生做魔鬼的仆人。浮士德根本不相信所谓“来生”，便与魔鬼立下了契约。靡非斯特把外套变成一朵浮云，载着浮士德周游世界。他们先到莱普齐的一家酒店，参加了一些无聊大学生的胡闹，浮士德对此毫无兴趣。他跟着魔鬼来到“魔女之厨”，魔鬼想用爱情引诱他。面对魔镜中的美女，浮士德心有所动，喝下了魔女的药汤，变成了青春焕发的少年。在教堂前，他邂逅了美丽的少女玛甘泪，立刻爱上了她。在魔鬼的帮助下，他很快获得了玛甘泪的爱情。为了能享受爱情的欢乐，玛甘泪想用安眠药让母亲沉睡，不料因药量过大，毒死了母亲。浮士德也因幽会受阻杀死了玛甘泪的哥哥。玛甘泪悲痛欲绝，竟亲手溺死了她与浮士德的孩子，最终身陷囹圄。浮士德前来劫狱，遭到了玛甘泪的拒绝。魔鬼又把浮士德带到了一个皇帝的宫廷里，让他为这个腐败透顶的封建统治者服务。浮士德建议发行纸币，使王朝渡过了财政危机。皇帝得知浮士德深通魔术，便异想天开要浮士德让古希腊美人海伦的幻影出现。靠魔鬼的帮助，浮士德果真把海伦召来。一见这个绝世美人与特洛伊王子帕里斯谈情说爱的情景，浮士德妒意大发，将魔术的钥匙触到帕里斯身上，引起爆炸，海伦消失，自己也被炸昏。魔鬼将他驮回书斋。对政治大失所望的浮士德转而追求古典美。他的学生瓦格讷制造了一个“人造人”——何蒙古鲁士。借助小人儿所发的光，浮士德与魔鬼又来到了古希腊的神话世界，和海伦结了婚，并生了个儿子叫欧福良。欧福良生来喜爱飞翔，渴望战斗，却不幸坠地而亡。海伦悲痛万分，不顾浮士德的苦留，腾空飞去，只留下她的衣裳托着浮士德回到北方。在高山顶上，俯视浩瀚的大海，浮士德的心头涌起一个庞大的计划。他想移山填海，造福人类。此时，国内发生内战，他受到魔鬼的怂恿，帮助国王平息了内乱，因此得到了海边的一块封地。浮士德率领人民着手改造自然，以建立一个平等自由的乐园。但有一对老夫妇不肯搬迁，魔鬼便派人烧了他们的小屋，还干了不少坏事。这让浮士德忧心忡忡。这时，忧愁妖女趁机对他吹了一口阴气，使他双目失明。魔鬼命死魂灵为浮士德掘墓，浮士德听到铁锹之声，以为是群众在为他开沟挖河。想到自己正在从事的伟大事业，他终于满足了，不由得脱口赞道：“你真美啊，请停留一下！”说完，浮士德依约倒地死去。魔鬼正要夺走他的灵魂，这时天降玫瑰花雨，化为火焰，驱走了魔鬼。天使将浮士德接到天庭，见到了圣母和玛甘泪。天堂欢声四起，众天使为战胜魔鬼，获得浮士德的灵魂而高奏凯歌。本片结合了动画与真人，故事主人翁只是街上路人，被诱到剧场后台，一步步扮演起浮士德，和魔鬼达成一宗命定的交易：以灵魂换取智慧与法力。幕后制作影片并不是歌德原著的改编，场景穿越现实与剧场，木偶、纸偶与粘土全部用上。魔鬼有着浮士德的面容，过场小丑能文能武，但也受命运播弄，最妙上帝只是不堪一击的纸片。性与食物都变作不堪入目，更不可餐。影片充满超现实的奇思妙想，视觉效果一流，但节奏缓慢，主题有点空洞。