国民党军医彭天戈的父亲彭振才受政府秘密委派，佯装投敌。彭天戈为了证明父亲的清白，被日本特务陷害，被判处死刑。民间爱国锄奸组织头领火麒麟将他救下，并把彭天戈培养成让敌人和伪军都胆战心惊的顶尖杀手。共产党地下特工宋卓凝以军统情报人员的身份多次救助彭天戈，引导他走上革命道路，两人还产生了感情。因为背负着罪名，彭天戈无法与昔日恋人柳沉雪相认。柳沉雪便和另一名江湖杀手杜善起在一起了。杜善起是日本皇族后裔，从小被爱国义士杜定海收养，却只贪图利益。柳沉雪实际上是日本特务，她把杜善起拉进了日伪阵营，使其沦为特务的爪牙。于是，彭天戈和杜善起在战场上多次交锋。最终柳沉雪难逃情伤，为救彭天戈而死。在最后一场厮杀中，这对杀手冤家分出了胜负，彭天戈铲除了杜善起。