春花和月红本是乡下“阳春舞台班”的苦命姐妹，在戏霸唐经理的阴谋算计下，她们来到大上海的灯红酒绿中唱戏谋生，在这里与已唱红大上海的名角商水花和文秀竹相遇。四位越剧舞台姐妹、大上海的时代女性由此展开了一段悲欢离合的浮沉故事。 面对大上海的浮华世界，原本情同手足的春花和月红，人生理想和价值观发生了转变。春花洁身自好，不被唐经理摆布，对于与商水花的“越剧皇后”之争以及众姐妹的排挤都不在意。她结识了进步青年林岚、江波，在他们的鼓舞下内心开始觉悟，带领大家前往前线慰问战士，还创作了《花木兰》《梁红玉》等鼓舞人心的新剧目。尽管不断遭到唐经理的打压和破坏，但春花在一次次困境中变得愈发坚强、坚定。而月红却抵挡不住大上海浮华的诱惑，不仅爱慕虚荣，与商水花争风吃醋，还轻信唐经理的挑拨离间，与春花感情决裂，姐妹从此形同陌路。商水花虽贵为“越剧皇后”，实际上却是唐经理的小老婆。