曾以“小李飞刀”绰号名震江湖的李寻欢（狄龙 饰），已沉寂十年之久。近来，二十年前横行江湖的梅华盗重现，且传言一切皆因李寻欢而起。为自证清白，也为看望挂念已久的表妹林诗音（余安安 饰），李寻欢回到关中，途中结识了孤傲的独行剑客阿飞（尔冬升 饰）。十年前，李寻欢与龙啸云（岳华 饰）结为兄弟，为报恩将心爱的表妹让给对方为妻。当他回到龙啸云的兴云庄，发现一切早已面目全非。贪婪与无耻肆意践踏江湖道义，血雨腥风再次席卷而来…… 本片改编自武侠小说名家古龙的经典名作。