美专高材生余晓星与同窗林天健之妹秀云相恋至深，自庆幸福如芬芳的玫瑰。一日，晓星与天健于公园写生，秀云姗姗而来，愁容满面，晓星将所绘《复活的玫瑰》赠之,秀云俯首不语,凄然曰：花复活矣,人将憔悴,君应另绘《断肠花》赠我。语毕潸然。晓星不解其故，无以慰藉，秀云痛哭，偕兄怅然离去。晓星姑父李若愚之子李心灵生性鲁钝痴愚，幼与秀云有婚约，秀云父死后，林府家道中落，若愚悔婚，林母亦以门阀不相匹，淡然置之，不料心灵成年，无人提亲，若愚因此向林家坚持旧约。秀云知道无可挽回，不胜其哀，晓星却毫不知情。李府喜宴，嘉宾满座，心灵更是手舞足蹈。晓星奉母命与父亲余好古来贺，蓦然见新人竟是至爱秀云，惊痛交集，昏倒在地，回家后撕毁秀云信件。好古目睹一切，严词训诫，并告之，在心灵佳期筵席间已择定若愚之女凤仪为媳；晓星不愿，被逐出门，负病漂泊香港。秀云于夜深烛残时，频视怀中晓星小像，悄然落泪，叹道“不自由，毋宁死”，以袖中利剪自戕。心灵闻声阻拦，秀云幸未伤及性命，赴院就医；天健与李家力争，为秀云解除婚约。秀云伤愈出院，受雇于郑氏做家教，不料雇主惑于谣言辞去秀云。 秀云返家，遭到亲朋故旧嘲弄欺压，无法栖身，只身远走香港。晓星抵港，寄居友人王云鹤之处，颇受云鹤之妹柔云青睐，云鹤有心玉成，无奈晓星曾经沧海，终于作罢。秀云下榻的大东旅馆恰是晓星前寓，秀云由壁上题字得悉，惊喜无及，登报寻人。时值岁暮，秀云久候晓星不至，银钱告罄，被店主逐出，彷徨道中，茫然无着，忽见晓星与柔云驾车驶过，呼之不及，恍惚间被云鹤座乘撞倒，幸未重伤。云鹤将她载回己家，才知竟是秀云，急召晓星。秀云见晓星枕畔置柔云小影，疑晓星移情，逃向海滨，纵身波涛。晓星返寓，睹遗书大骇，急与柔云驱车追赶，见秀云堕海，情急中跳海拯救，许久，才找到秀云，抱扶上岸，急表心志，与“复活的玫瑰”紧相偎抱。