凤凰城内，谭富（陈观泰 饰）和龙帅（刘永 饰）两家不仅家财丰厚，在武林中也颇具声望。多年来，两家一直暗自较劲，时常在城中引发风波。一年一度的赛灯会即将来临，龙帅为了在赛灯会上胜过谭富，四处寻访制灯名匠。经人指引，他意外发现名匠竟是七年前的仇人赵春方（罗烈 饰）。当年，龙帅和赵春方为争夺美女金娘而大打出手，赵春方不敌龙帅，金娘嫁作他人妇，他自己额头还留下了一道屈辱的伤疤。 赵春方假意答应为龙帅制灯，实则暗中谋划复仇。他戴着骷髅面具，掳走了谭富的亲妹妹、龙帅的情人以及金娘，并依照人皮灯笼的传说，剥下她们的皮肤制成灯笼。同时，他故意挑拨谭、龙两家的关系，企图借刀杀人。谭富忍无可忍，向龙帅发起致命攻击。两人在生死搏斗时，才惊觉中了他人的圈套。次日，龙帅在街上听到的一句无心之言，让赵春方的嫌疑变得更加明显……