1932年“一·二八”事变后，上海滩最有威望的民族资本家夏伯（王大明 饰），为阻止日军进攻上海，制定了一个以日本驻沪军政要人为目标的“绝杀”计划，特请上海有名的青年冷面杀手丁芒（陈宝国 饰）做执行者，还收罗一批职业杀手作后备军。夏伯派丁芒杀掉两名与日本军界有密切联系的日商作警告，使日驻沪领事馆惶恐不安，副领事松本太郎令黑龙会头目川琦迅速查出凶杀的主谋。丁芒与其生死弟兄燕七（徐小健 饰）暗杀大汉奸许士良中了埋伏，于是感到内部出了奸细......