1924年军阀割据、列强环伺的上海，留洋归国的共产党员明楼以明家长子的身份开展潜伏工作，代号“眼镜蛇”。他刚到金乐门和联络员红玉接头时，暗号意外败露，红玉遭督军府势力灭口，明楼痛失同志，后续追查线索的过程中撞见自家父亲离奇遇害。督军府派来刺探明家的打手王天风，原本身负探查任务，却因为自身身世与妹妹彩蝶的牵绊，看透了军阀、日谍与奸商的黑暗勾结，暗自选择向明楼投诚。二人就此结成隐秘同盟，一边周旋于贪腐处长周世昌、纨绔少帅卢小佳之间，一边对抗和日本特务暗中勾结的世伯汪芙蕖。汪芙蕖觊觎明家连通南北的运输线，伙同日特优咲千夏害死明父，妄图借这条线路输送侵略物资。明楼借机打入督军府，在各方权力的夹缝里执行组织任务，目标是夺取德军新式军用电台。汪芙蕖屡次设局构陷几人，王天风配合明楼设下反杀圈套除掉周世昌；而军务处长秦瑜实际是潜伏的我方同志，为了掩护明楼主动暴露身份身陷牢狱。为了救出秦瑜，王天风的妹妹彩蝶甘愿替身入狱，不幸死在了日特的刀下。背负着亲友接连牺牲的血海深仇，明楼、王天风联合明家长姐明...