1986年4月6日，第5届香港电影金像奖颁奖典礼在丽晶酒店大礼堂举行。该典礼由《电影双周刊》主办，俞琤担任主持人，最终获奖电影为《警察故事》。1986年对金像奖而言意义重大，经过四年摸索，金像奖渐渐形成了自身特色。它从最初为新浪潮电影正名、争取地位，转而致力于培育新市场、打造更优质的香港电影，直接推动了香港电影第二个高峰期的到来，而《警察故事》获奖便是这一转变的显著标志。